根据房地产数据分析公司 ATTOM 最新发布的报告，“严重负资产”房屋数量最近有所上升。所谓“严重负资产”，是指房主的按揭贷款余额至少比房屋当前估值高出25%。
按照 ATTOM 的统计标准，如果房主所欠贷款金额比房屋当前市场估值高出25%或以上，就被归类为“严重负资产”。
在2025年第四季度，ATTOM 分析了约6400万套房产，其中3%属于“严重负资产”。这是自2023年第一季度以来的最高水平，不过仍远低于疫情前超过6%的比例。
ATTOM 也强调，目前“严重负资产”的整体水平依然处于历史低位。这主要得益于本十年初期房价的大幅上涨，以及近年相对谨慎的贷款审批标准。
从地区来看，负资产比例较高的州主要集中在美国南部和中西部。
路易斯安那州排名第一，严重负资产比例达到10.7%。虽然比上一季度略有下降，但仍高于一年前的水平。事实上，这个州在房屋净值方面已经“低迷”了一段时间。根据 Bankrate 在2025年中发布的一项研究，自2020年以来，路易斯安那州是唯一一个平均房屋净值出现下降的州（华盛顿特区除外）。原因可能包括房价增长乏力、保险费用上涨，以及气候风险和极端天气频发等因素。
紧随其后的是密西西比州（8.3%）和肯塔基州（7.9%）。
如果具体到邮编，一些地区的比例就更明显了。比如堪萨斯州 Garden City 的67846邮区，超过一半（52%）的按揭房屋处于严重负资产状态。其他高比例地区还包括弗吉尼亚州、费城部分区域、威斯康星州密尔沃基以及路易斯安那州 Lake Charles。
当然，也有表现相当亮眼的州。佛蒙特州只有0.7%的房产属于严重负资产；罗德岛州为1%；新罕布什尔州为1.2%。
这些州往往属于“高净值市场”，也就是说，房主的贷款余额通常不超过房屋价值的一半（贷款价值比低于50%）。
2025年第四季度，“高净值房产”比例最高的州主要集中在东北部和西部。佛蒙特州高达87%，位居第一；新罕布什尔州、罗德岛州、缅因州和蒙大拿州也都表现不俗。
ATTOM 的专家解释说，像路易斯安那州、密西西比州和肯塔基州这类负资产比例较高的地区，往往长期房价升值较慢，也更容易受到经济波动和需求变化的影响，因此房主的“缓冲垫”较薄。相比之下，佛蒙特州和罗德岛州等地房价更稳定、波动较小，因此严重负资产比例自然较低。
2026房地产市场在降温，还是在回归理性？
ATTOM 首席执行官 Rob Barber 表示，房主净值在经历多年快速增长后，如今正进入一个更可持续的区间，这并不是坏事。
虽然“高净值房产”比例略有回落，“严重负资产”比例略有上升，但从历史角度来看，整体净值水平依然相当强劲。随着春季购房季临近，这些数据更像是在说明市场正在“降温”，而不是“过热”。
换句话说，美国楼市或许正在从高歌猛进，转向更加稳健的节奏。对多数房主来说，财务基础仍然扎实；对市场而言，这也许是一种更健康的状态。
